农业股掀“涨停潮”！为啥？

A股相关农业板块今日涨幅居前，行业内近30只个股涨停，如养猪板块的新五丰、天邦股份、唐人神等;种植概念的众兴菌业、雪榕生物、宏辉果蔬等;种业概念荃银高科、万向德农等。

消息面上，国家防总决定将防汛Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。截至7月12日12时，今年以来洪涝灾害造成江西、安徽、湖北、湖南等27省区市3789万人次受灾，141人死亡失踪;农作物受灾面积3532千公顷;直接经济损失822.3亿元。

今年入汛以来我国南方大部分省份及东部部分地区降水量较常年水平偏多，尤其是进入6月份以来，全国降水量明显增多，长江、黄河上游、珠江流域西江和北江、太湖先后发生1号洪水。目前，长江干流监利以下河段及洞庭湖、鄱阳湖和太湖水位仍处于超警状态。

我国即将进入“七下八上”防汛关键期，当前长江、太湖流域防汛形势严峻，预计后期雨带将北抬，北方河流可能发生区域性较大洪水。黄河流域与长江流域分布着我国主要商品粮、商品棉产区，今年的强降水对经济有何影响，又会给A股带来哪些刺激?我们接下来分别细说。

一、对经济的影响

从今年降雨的情况看，适合比较的年份是1998年与2016年。

强降雨对投资的负面影响是较为明显的。以2016年为例，7月固投单月增速降至3.94%，6月为7.44%，5月为7.49%，具体分项上，即降雨对投资的影响是基建>地产投资>制造业投资;但观察1998年的数据，似乎投资并未受影响。

市场部分观点认为灾后重建带动了投资的上行，单纯这样理解是有问题的。1998年投资单边上行并不是洪水促进了投资，而是1998年本身经济处于短期触底大反弹中。而2016年，之所以投资的数据真实反映了洪灾的影响，原因为当时的经济处于稳定运行中。

对应今年，考虑到经济本身呈现继续修复的态势，降雨对经济数据的扰动较小。预计单月固投7月增速回落，主要是基建7月会受较大影响。从历史经验来看，洪涝灾害对蔬菜价格的影响较为明显，但猪肉价格更多地受供应因素的影响。因此，虽然7月洪涝可能继续扰动食品价格，但下半年CPI同比下降的总体趋势难以改变。

因此，我们判断，降雨对经济的影响，时间上，主要影响7月的相关经济数据。幅度上，投资>GDP>工业生产>消费。

二、农业板块的主题投资机会

1、养殖：南方产能再度损失，猪周期高盈利时间或拉长

根据涌益咨询报告，华南地区受雨季强降水影响，能繁母猪产能再度下滑，月度环比下降3.87%，西南月度环比下降3.04%。若七月份降水持续，南方生猪产能或进一步减少，猪周期高盈利持续时间或超预期。另外，受益于肉类缺口，鸡肉需求长期看将会持续提升，行业供需格局决定了鸡价中枢上移。

相关概念股中，新希望的盈利有望获得持续增长;正邦科技、天邦股份的出栏量有望维持高增长，改善盈利，形成预期差;天康生物、中粮肉食的盈利能力强，有望获得估值提升;圣农发展、湘佳股份具备高成长性，确定性较强。

2、农产品：重点关注南方主产作物的受灾情况

长江流域和南方多省份遭遇洪灾，商品粮九大产区中有六个坐落于长江流域下游，仅长江流域就有耕地2460多万公顷，占全国耕地总面积的1/4，农业生产值占全国农业总产值的40%，粮食产量也占全国的40%，其中水稻产量占全国的70%，棉花产量占全国的1/3以上。

短期可能将对一季稻、早稻和旱地作物的生长造成不利影响，价格存在上涨的基础;但中期来看，考虑到夏粮在我国粮食总产量中的占比仅约21%，且当前我国粮食储备率超过80%，即使洪灾造成部分地区粮食减产，其对我国粮食安全构成威胁的可能性较小。

重点关注南方主产的稻谷、油菜籽、甘蔗(甜菜)、蔬菜等农产品受灾情况，若后续因水灾发生显著减产或调运受限等因素影响，价格或出现上涨，并催生相关投资机会。

相关概念股包括：苏垦农发、道道全、雪榕生物、中粮糖业、南宁糖业、隆平高科、登海种业等。

3、水产养殖：长江流域部分地区水产养殖或受损，重点关注后期汛情发展

受长江流域水灾影响，目前看，湖北、江西水产养殖受影响相对较大，其他下游地区需关注未来汛情变化。受影响地区，预计短期水产料需求或受到影响，部分地区汛情带来减产后，叠加本周厄瓜多尔进口白虾新冠检测结果令进口水产进一步紧缩强预期，或发生水产价格明显上涨，提振复养及非受灾区喂料积极性，中长期并不悲观，短期影响或进一步加速中小企业退出;此外，考虑到海大集团水产饲料区域分布，本次汛情主要波及长江流域，主产区华南特别是广东目前基本不受影响，今年整体预期不变，未来2-3周需持续观察汛情变化。

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