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什么情况下基金会暂停申购呢?

2020-07-27 09:28:52 来源:二鸟说

基金投资中,也经常会遇到一些烦心事。自己费了半天劲找出来的基金,却暂停申购买不了。比如近期大家心仪的东方红沪港深(002803)就是这种情况。那么,什么情况下基金会暂停申购呢?我(公众号:二鸟说)给大家梳理一下。

封闭式基金或处于封闭期的定期开放基金自然暂停申购

这类基金,其产品设计就是封闭运作,保持规模恒定,以免受到日常申购赎回的冲击。因此,在非开放期,肯定是暂停申购的。前者如东方红睿玺,去年11月发行的,封闭期三年。一直到2020年11月都是暂停申购。后者比较典型的是兴全新视野,每个季度开放一次,在非开放期都是暂停申购的。

规模较大的基金为保护持有人利益可能会暂停申购

一般认为,基金的规模适中比较适合,规模过大或过小,都不利于管理人运作。基金经理管理基金的规模,要和他的能力相匹配。比如一个基金经理,按他的能力,管理的规模上限是100亿,现在一下子来了150亿的资金,这样是很难做出好业绩的。这样的基金如果不采取措施,继续放开申购,对老持有人来说,就很不负责任的。由于这个原因而限购的,占了很大的比例。历史上最著名的,就是王亚伟的华夏大盘,常年暂停申购以控制规模。林鹏的东方红沪港深(002803)现在仍暂停申购,主要也是由于这方面的考虑。

基金重仓的长期停牌股有重大利好,复牌前为防止套利可能会暂停申购

长期停牌股票,一般都是涉及重大资产重组。一旦重组成功,股价都是七八个甚至是十来个“一字板”的涨停。而重仓这类股票的基金,在长期停牌期间,是按照所在行业的指数估值法进行估值的,远远没有反映出价值。停牌的股票从发布公告宣布重组结果到复牌一般都有2-3天的时间,在这段时候里,消息已经比较明确。如果此时仍然不采取措施,会有大量资金蜂拥而,通过申购这个基金间接持有该股票进行套利。此时基金持股比例会被稀释摊薄,给原持有人的利益造成损害。在这种情况下,一般会采取暂停申购或限制大额申购的方法来保护老持有人的利益。

因合规等特殊情况也可能会暂停申购

最常见的是因合规性的问题引起暂停申购。不合规的话,就先别卖了,等合规后再卖。近期最典型的一个例子,就是2017年12月12日东方红沪港深的暂停申购。按新规,管理沪港深基金的基金经理须有至少两年港股从业时间,当时林鹏还差一个多月。后来林鹏的从业时间合规了,但这个基金也没再打开,主要还是前面说的限制规模的考虑。

总体而言,基金暂停申购主要是为了保护老持有人的利益,对持有人负责。对持有人来说,这是一件好事。

对于自己心仪的基金,因暂停申购买不了,也不要着急。先查一下是什么原因暂停申购。信息来源主要是基金公告。任何一个基金要暂停申购是必须要发公告的。

如果是因为第一个原因,就注意下次开放的时间,等到开放期再购买。因第三个和第四个原因暂停申购的,时间一般不会很长,关注一下基金公告就行了。因第二个原因暂停申购的,时间一般都不短,不会轻易打开。这就要考虑一下是否继续购买这个基金,时间耗不起。这种情况,建议找可替代的基金购买。

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