铜产量同比大幅增加 钴中长期供需格局或促价格企稳回升

日前，华友钴业(603799)发布了2020年一季度业绩预增的公告。公告显示，经公司财务部门初步测算，预计公司2020年一季度实现归属于上市公司股东的净利润在人民币1.7亿至2.0亿元之间。而上一年同期，公司归属于上市公司股东的净利润仅1235.63万元。

华友钴业表示，本次业绩预增主要是公司产品高端化、产业一体化的经营战略实施取得了良好的效果，随着钴产品价格的相对企稳，促进了钴产品毛利率上升，同时铜产品的毛利率及销量也在上升。

铜产量同比大幅增加

据了解，华友钴业2019年度生产钴产品金属量28305吨，同比增长16.22%，自产铜产品金属量67695吨，同比增长84%，自产三元前驱体产品13164吨，同比增长2.6%。

公开资料显示，2019年MB钴均价为16.5美元/磅，同比2018年度下降幅度为55%，也导致华友钴业综合毛利率由2018年度的28.5%下降到了2019年度的11.2%，同时公司计提存货跌价准备1.43亿元;钴产品的毛利率由34.7%下降到了11.2%，由于公司铜产品产销量的大幅增加，2019年度铜产品营收同比增长67%，毛利率增加9个百分点达到32%。

钴中长期供需格局或促价格企稳回升

华友钴业方面认为，在需求方面，新能源汽车行业将保持较快发展。我国提出了到2025年新能源汽车销量占比达到25%左右，英国将燃油车禁售时间提前五年至2035年，德国大幅提升新能源汽车补贴，美国也提出购车抵税计划。2019年全球新能源汽车的市场份额从之前的2.1%提升至了2.5%。随着5G产业的快速发展，消费类电子的需求将触底回升，根据IDC预计，2020年将有接近1亿部5G智能终端出货量，到2023年，5G终端产品年出货量将超过4亿部。

同时，3C类产品更新换代较快，新兴应用领域如无人机、VR、可穿戴设备等层出不叠，市场增速快，3C类产品在锂电池消费中仍将维持增长的市场需求。供给方面，钴矿供给端比预期减少，新建、技改扩产钴矿项目也有推迟建设或停工的现象。根据CRU数据，2018年刚果民采矿产出总量近3万吨，占全球钴供应比例达到20%。2019年预计仅为1.2-1.5万吨，较2018年峰值水平下滑超过50%，供给端的收缩对价格会产生一定的支撑作用。

新建产能进展顺利

值得一提的是，华友钴业的三元前驱体N65系列成为韩国浦项唯一供应商，通过POSCO-LGC电池产业链，应用于大众MEB、雷诺日产、沃尔沃、福特等知名车企。2020年3月，公司与POSCO及其关联企业签订约9万吨的长期供货合同。同时，与LG、浦项合资的4个项目也进展顺利，前驱体项目华浦一期(5000吨)在2019年11月进入调试阶段，华金一期(前期2万吨)进行产品认证;三元材料项目浦华一期(5000吨)于11月完成产线认证，乐友一期(前期2万吨)2019年12月进入调试阶段。

此外，2019年华友钴业非洲区完成鲁库尼3万吨电积铜项目建设项目实现达产达标，进一步增强了非洲区矿冶一体化经营优势。印尼区华越镍钴湿法冶炼项目，完成1400多亩山地平整、水电通讯三通、施工临建设施等建设，完成了关键设备采购、技术方案论证和主要基础施工图设计，具备大规模开工建设条件。

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