首页 要闻 房产 保险 银行 快讯 财视 财经 行业 黄金 期货 外汇 原油 基金 理财 调查

可转债走势稍强 可适当关注其避险价值

2020-02-04 10:40:40 来源:北京商报

鼠年开市,股市走势不佳,但可转债的走势却较A股市场更强一些,本栏认为,在股市遇到短期风险的时候,可转债能够起到保护投资者利益的作用,前期配置可转债的投资者,将比配置股票的投资者遭受更小的损失。

从2月3日的交易情况看,有交易的240家可转债中,跌幅超过7%的只有45只,占比18.75%;而A股股票跌幅超过7%的有3290只,占有交易的3766家公司的87.36%。虽然说有可转债的公司相比质量要稍好一些,但18.75%和87.36%这两个数据的差距太大,投资者有理由认为,可转债的走势相对更加抗跌。

事实上,从可转债的设计原理来看,本身就具有很强的抗跌属性,因为当上市公司股价跌破转股价之后,可转债就已经不具备转股的可能,它主要体现出债券的价值,外加一份虚值的看涨期权,看涨期权的价值最低也是0元,不可能更低,而100元面值债券的价值目前看很难低于95元,这就是说,只要上市公司没有偿债困难的问题,那么可转债投资者的投资亏损是有上限的,所以可转债的价格越接近100元,其向下的下跌空间也就越小,所以在面对短期利空风险的时候,投资者持有可转债,将会比持有股票更加安全。

此外,持有可转债还有可能获得更快解套的机会。因为可转债存在向下调整转股价的机会。一般来说,如果上市公司股价下跌距离转股价格过远,那么上市公司就可以提出向下修正转股价格,以促成将来更大的转股机会。假如某公司股价10元,转股价格10元,投资者买入100股股票花费1000元,买入1000元可转债花费也是1000元。假如未来股价下跌至7.5元,上市公司将转股价下调至8元,当股价反弹至8元时,持有股票的投资者还亏损20%,而持有可转债的投资者已经解套,这就是可转债的另一项优势。

从大型投资者的偏好看,股神巴菲特喜欢持有可转债,因为他厌恶亏损;社保基金等大型投资者喜欢可转债,因为他们也同样厌恶亏损。所以本栏说,如果投资者也厌恶亏损的话,不妨多加关注可转债。

本栏一直认为,投资者应该多使用金融衍生品来对冲持股风险,因为短期风险有时候来得并没有预兆,一旦出现,虽然最后并不会影响到股市长期走势,但是短期回调风险同样也让投资者感到痛苦,而目前投资者在持有股票的同时,如果能够想到配合持有一些看跌期权,或者通过持有可转债替代持有股票,这些都能减少遇到短期风险时自己所受到的损失。

这里本栏要提示一点,投资者如果通过购买公募基金来分散非系统性风险,是无法规避短线系统性风险的,投资者还应该用其他衍生品来规避系统性投资风险。

当然,对于极少数股票,可转债的跌幅可能会更高,这是因为它们没有涨跌停板,而投资者预期它们对应的股票在以后还会继续下跌,所以它们的可转债才会出现大于10%的跌幅,但这并不说明持有可转债的投资者将会受到更大损失,随着时间的推移,这种局势可能会出现逆转。

免责声明:本文不构成任何商业建议,投资有风险,选择需谨慎!本站发布的图文一切为分享交流,传播正能量,此文不保证数据的准确性,内容仅供参考

相关文章

爆雷剧情又上演! 夜曝出70亿巨亏

年末又上演各种爆雷剧情!2019年结束,年度业绩开始露脸。各种爆雷剧情再度上演,1月17日晚间又有多家上市公司曝出业绩大雷,曝出亏损金额合

来源:中国基金报

大版票售价最高已涨4倍多

在生肖鼠票发售后,记者也来到了邮币卡市场了解邮票的交易行情。发行量缩减了,生肖鼠票的交易行情又如何呢?在北京马甸的邮币卡市场,一些

来源: 央视网

和讯名家 :房价今年或迎井喷式微调

2019年刚刚过去,2020年终于到来。最近站友们在后台留言问得最多的问题就是最近要不要买房2020年楼市走势如何。也难怪大家心理犯嘀咕,年底

来源: 和讯名家

天风证券:明年1月大金融或率先“躁动”

中信证券:节前小康牛行情的预演仍将持续近期政策暖风频吹,短期经济预期对市场扰动减小。1月份实际可减持规模预计为240亿元,占总解禁规模

来源:券商中国

国任保险战略投资者浮出水面 两家原有股东参与增资

12月23日,国任保险财产保险股份有限公司(简称国任保险)在中国保险行业协会网站发布公告称,该公司临时股东大会已于日前审议并通过了《关于

来源:证券日报网

首家宣告境内分拆上市公司 巨无霸央企中国铁建尝鲜

A股境内分拆上市宣告破冰后仅5天,就有上市公司抛出了首份分拆方案。12月18日晚间,中国铁建(601186)发布公告称,公司董事会已审议通过了所

来源:界面

背靠蚂蚁金服的网金社 理财年化5%起

随着越来越多的互金平台清退P2P业务,市场上互联网理财产品大幅减少,安全稳健的产品货币基金(例如余额宝,近七日年化2 344%)和银行存款(例

来源:新浪财经

这一年影响你钱袋子的那些理财变局

回望2019这一年,理财市场迎来了诸多变局,8家理财子公司陆续开业、理财产品净值化转型……这些变化给理财市场带来了直接的影响。银行理财

来源:新华视点